RORAC

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RORACEl Método RORAC o rendimiento ajustado al riesgo de capital (en inglés, Return On Risk-Adjusted Capital) es un sistema ampliamente usado en la gestión de aseguradoras y bancos que permite medir la rentabilidad de una cartera diversificada, al mismo tiempo que muestra los límites de exposición al riesgo de sus clientes y acreedores teniendo en cuenta una probabilidad de pérdida determinada. Es decir, mide al mismo tiempo la rentabilidad y el nivel de riesgo asumido.

El RORAC se basa en la asignación eficiente de un nivel de recursos propios asociado a cada actividad en función de los riesgos inherentes a la misma y su aportación al conjunto de la cartera.


Fórmula del RORAC

El RORAC se mide dividiendo el beneficio ajustado al riesgo por el capital.

RORAC = Beneficio ajustado al riesgo / Capital

El beneficio ajustado al riego es el resultado de disminuir al total de los ingresos, los gastos y las pérdidas esperadas.


Objetivos del RORAC

La implantación del RORAC tiene dos objetivos fundamentales:

  • Gestión del riesgo: Es una herramienta que permite evaluar la posición de una entidad de forma que se pueda controlar como varía el nivel de riesgo en función de los cambios de la cartera por la entrada de nuevos productos o por la modificación de precios, tipos de cambio y de interés e indicadores macro y microeconómicos.
  • Evaluación de la actividad: Permite conocer el nivel de rentabilidad real de cada una de las actividades en función del consumo real de fondos propios. Así se puede promover aquellas actividades o productos que ayudan a crear valor añadido para los accionistas.


Aplicación del RORAC

El RORAC por sí mismo no es representativo y, por tanto, debe compararse con algún otro ratio o medida que evalúe el coste del capital. Cuando la rentabilidad medida a través del  RORAC sea superior al coste del capital, la unidad de negocio, empresa o inversión, estará realmente creando valor añadido.

El método RORAC sólo puede ser desarrollado por aquellas entidades que cuenten con sistemas avanzados de información de gestión y de medición de riesgos, ya que se asigna un volumen de capital a cada una de las actividades del banco o aseguradora en función del riesgo incurrido en cada una de las mismas.


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